摩通戴蒙：美國面臨戰爭通脹多項風險 將擲1.5萬億協助國家變強

摩根大通（JP Morgan，俗稱小摩或摩通）行政總裁戴蒙（Jamie Dimon）在年度股東信中指出，多項逆風因素正浮現，包括全球衝突、通貨膨脹持續、私人市場動盪，以及所稱的「不良的銀行監管」。他也表示，在面臨地緣政治不確定性、經濟搖擺不定，以及人工智能（AI）帶來的顛覆性影響之際，美國應重新投入其核心價值。

戴蒙在6日公布的年度股東信中提到，地緣政治緊張是摩通面臨的主要風險，特別是烏克蘭與伊朗的戰事。伊朗戰爭對油價和大宗商品前景構成風險，「時間將證明」這場戰爭是否達到在該區域的短期和長期目標。

圖為2026年1月21日，摩根大通（JPMorgan Chase）行政總裁戴蒙（Jamie Dimon）出席在瑞士達沃斯舉行的世界經濟論壇 (WEF) 。（Reuters）【延伸閱讀】美以伊戰爭全球油價飆升 中俄能源的深度合作能否應對西方壓力？（點擊放大瀏覽）【延伸閱讀：美以伊戰爭全球油價飆升 中俄能源的深度合作能否應對西方壓力？】2026年3月25日，俄羅斯莫斯科，圖為俄羅斯外交部發言人扎哈羅娃舉行例行記者會。（俄羅斯外交部）當地時間2026年3月18日，俄羅斯RT電視台的記者Steve Sweeney在黎巴嫩進行採訪時遇到襲擊。（X@RT_com）當地時間2026年3月18日，俄羅斯RT電視台的記者團隊在黎巴嫩進行採訪時遇到襲擊。（X@RT_com）2026年3月4日，俄羅斯莫斯科，總統普京（Vladimir Putin）透過視像連線主持召開政府成員會議。（Reuters）中國外交部部長助理劉彬（右）星期二（2月3日）與俄羅斯外交部副部長裏亞布科夫（左）在北京進行共同主持新一輪中俄戰略穩定磋商。（中國外交部官網）2025年12月2日，俄羅斯莫斯科，圖為王毅訪問俄羅斯會晤安全會議秘書紹伊古，雙方共同主持中俄第二十輪戰略安全磋商，討論多個近期地區安全議題。（中國外交部）2025年12月2日，俄羅斯莫斯科，圖為王毅訪問俄羅斯會晤安全會議秘書紹伊古，雙方共同主持中俄第二十輪戰略安全磋商，討論多個近期地區安全議題。（中國外交部）9月3日的中國「9-3大閱兵」，金正恩和普京壓軸登場，位居習近平一左一右，出現中俄朝三國領導人的世紀同框。(Reuters)據俄方指，2025年9月2日在會談後，普京前往習近平的私人官邸，兩人舉行小範圍茶敘。圖為中俄官員在習近平私人官邸外步行（Sputnik/Alexander Kazakov/Pool via REUTERS）圖為2026年3月2日，伊朗駐俄羅斯大使賈拉利（Kazem Jalali）在莫斯科的伊朗大使館外，站在已故伊朗最高領袖哈梅內伊（Ali Khamenei）的肖像旁發表講話。（Reuters）俄羅斯駐韓國大使館2026年2月23日表示，計劃在慶祝完俄羅斯國定假日後，移除懸掛在外牆上引發爭議的橫幅。該橫幅以俄語寫著「勝利將屬於我們」，韓國外交部提出關切，認為其暗喻俄烏戰爭。（X@NiKiTa_32156）

信中也指出，美國貿易政策正促使「全球經濟關係重新調整」。戴蒙說，美國需要歐洲才能成功，但歐洲「正走在錯誤的道路上」，重申應「與全歐達成一項大而美的自由貿易協定」，換取經濟與軍事改革。

關於AI，戴蒙認為，「整體來看，對AI的投資並非投機泡沫，反而將帶來重大效益，但目前仍無法預測AI相關產業中，最終的贏家與輸家」。

戴蒙將私募信貸列為未來潛在風險。他去年警告，一些浮出檯面的信貸損失，可能意味著體系中還潛藏更多「蟑螂」。近期倒閉與詐欺事件，加上對AI可能衝擊軟體公司的疑慮，持續打擊直接放款機構。他說：

整體而言，私募信貸通常缺乏透明度，對貸款也缺少嚴謹的估值『標記』，提高了市場預期環境惡化時、出現拋售的可能性。 ——

對於不良的銀行監管，戴蒙表示，儘管2008年金融危機後實施的監管「確實帶來正面成效，但也創造出一個過度規範與監管、分散且遲緩的體系」。他特別點名資本與流動性要求的負面影響、聯儲局（Fed）壓力測試的現行設計，以及聯邦存保公司（FDIC）「處理不當」的流程問題。

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戴蒙在信中表示，美國即將迎來建國250周年，這是「重新致力於塑造這個偉大國家的價值，亦即自由、解放與機會的最佳時機」。他說，美國需要「變得更強」，以維持軍事和經濟實力，並說明摩通將投入逾1萬億美元，確保該目標得以實現。

這是摩通此前推出「美國夢倡議」和「安全與韌性倡議」後，因應重大政策議題的最新舉措。前者旨在拓展美國各地社群的經濟機會，後者承諾在未來十年投入1.5萬億美元、支持有助提升美國經濟安全與韌性的產業。

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